Mustang po raz kolejny przeszedł kosmetyczne zmiany wyglądu. Linia dachu we wszystkich nadwoziach została praktycznie ta sama. Zwiększono natomiast względy bezpieczeństwa, zgodnie z nowymi rządowymi zaleceniami dla samochodów osobowych. Nadal montowano silniki o coraz większej mocy – w roku 1968 można było już wybrać silnik o mocy 335 lub 390 KM. Rok wcześniej, w 1967 firma Shelby wprowadziła nowe auto bazowane na Mustangu – Shelby GT500. Montowano w nim silnik o pojemności 428 cali sześciennych (7 litrów) o mocy 355 koni mechanicznych. Warto wspomnieć, że Mustang Fastback (gt 390) z roku 1968 stał się znany dzięki scenie pościgu z filmu Bullitt z Stevem McQueen'em w roli głównej.W 1968 roku dostępne też były wersje cobra jet 428. Najsłynniejsza z nich -tasca, przygotowana do wyścigów, wyposażona była w gaźnik holley'a i nieoficjalnie osiągała moc do 430 KM.

Lista modeli silników:

• 200CiD V6 120KM
• 289CiD V8 200KM
• 289CiD V8 225KM
• 289CiD V8 271KM
• 289CiD V8 195KM
• 302CiD V8 210KM
• 302CiD V8 230KM
• 390CiD V8 325KM
• 428CiD (7.0L) V8 390KM
• 351CiD (5.4L) V8 250KM
• 351CiD (5.4L) V8 290KM
• 428CiD (7.0L) V8 430KM (428 CobraJet)
• 428CiD (7.0L) V8 550KM (Shelby GT-500)
• 428CiD (7.0L) V8 750KM (Shelby GT-500 SuperSnake)